Wie aus der Armutsfalle: Niedrigere Zinssätze und längerfristige, sozial angepasste Rückzahlungen
Die Armutsfalle
10. Mai 2023
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Niedrigere Zinssätze und längerfristige Rückzahlungen, die dem Tempo des zugrunde liegenden sozialen Fortschritts entsprechen, sind der Schlüssel zu einer erfolgreichen Entwicklungsfinanzierung, schreibt Jeffrey Sachs. UN-Generalsekretär António Guterres, vorne links, mit Young Leaders for the Sustainable Development Goals am 24. April. (U.N. Photo/Manuel Elías) Von Jeffrey D. Sachs Die neue Weltwirtschaft TDer Schlüssel zur wirtschaftlichen Entwicklung und zur Beendigung der Armut sind Investitionen. Nationen erreichen Wohlstand, indem sie in vier Prioritäten investieren. Am wichtigsten ist es, in die Menschen zu investieren, durch qualitativ hochwertige Bildung und Gesundheitsversorgung. Die nächste ist die Infrastruktur wie Strom, sauberes Wasser, digitale Netze und öffentliche Verkehrsmittel. Das dritte ist das Naturkapital, das die Natur schützt. Die vierte ist die Unternehmensinvestition. Der Schlüssel liegt in der Finanzierung: die Mobilisierung der Mittel, um in der erforderlichen Größenordnung und Geschwindigkeit zu investieren. Im Prinzip sollte die Welt als ein vernetztes System funktionieren. Die reichen Länder mit einem hohen Niveau an Bildung, Gesundheitsversorgung, Infrastruktur und Geschäftskapital sollten den armen Ländern reichlich Finanzmittel zur Verfügung stellen, die dringend ihr Human-, Infrastruktur-, Natur- und Geschäftskapital aufbauen müssen. Das Geld sollte von den reichen in die armen Länder fließen. Als die Schwellenländer reicher wurden, flossen Gewinne und Zinsen als Rendite auf ihre Investitionen in die reichen Länder zurück. Das ist eine Win-Win-Situation. Davon profitieren sowohl reiche als auch arme Länder. Arme Länder werden reicher; Reiche Länder erzielen höhere Renditen, als wenn sie nur in ihre eigenen Volkswirtschaften investieren würden. Seltsamerweise funktioniert das internationale Finanzwesen nicht auf diese Weise. Reiche Länder investieren vor allem in reiche Volkswirtschaften. Ärmere Länder erhalten nur ein Rinnsal an Geldern, nicht genug, um sich aus der Armut zu befreien. Die ärmste Hälfte der Welt (Länder mit niedrigem und niedrigem mittlerem Einkommen) produziert derzeit rund 10 Billionen US-Dollar pro Jahr, während die reichste Hälfte der Welt (Länder mit hohem Einkommen und Länder mit mittlerem Einkommen) rund 90 Billionen US-Dollar produziert. Die Finanzierung von der reicheren Hälfte bis zur ärmeren Hälfte sollte vielleicht 2-3 Billionen Dollar pro Jahr betragen. In der Tat ist es ein kleiner Bruchteil davon. Kurzfristige Finanzierungen für langfristige Investitionen Englischunterricht in der Zanaki Primary School in Dar es Salaam, Tansania, 2017. (Sarah Farhat/Weltbank/Flickr, CC BY-NC-ND 2.0) Das Problem ist, dass Investitionen in ärmere Länder zu riskant erscheinen. Dies ist wahr, wenn wir die kurze Sicht betrachten. Angenommen, die Regierung eines einkommensschwachen Landes möchte Kredite aufnehmen, um die öffentliche Bildung zu finanzieren. Die wirtschaftlichen Erträge aus der Bildung sind sehr hoch, aber es dauert 20 bis 30 Jahre, bis sie realisiert werden, da die Kinder von heute 12 bis 16 Jahre zur Schule gehen und erst dann in den Arbeitsmarkt eintreten. Die Kredite haben jedoch oft nur eine Laufzeit von fünf Jahren und lauten auf US-Dollar und nicht auf die Landeswährung. Angenommen, das Land leiht sich heute 2 Milliarden Dollar, die in fünf Jahren fällig sind. Das ist in Ordnung, wenn die Regierung in fünf Jahren die 2 Milliarden Dollar mit einem weiteren fünfjährigen Kredit refinanzieren kann. Bei fünf Refinanzierungskrediten mit einer Laufzeit von jeweils fünf Jahren verzögert sich die Rückzahlung der Schulden um 30 Jahre, bis dahin ist die Wirtschaft ausreichend gewachsen, um die Schulden ohne einen weiteren Kredit zurückzuzahlen. Doch irgendwann wird es dem Land wahrscheinlich schwer fallen, die Schulden zu refinanzieren. Vielleicht wird eine Pandemie, eine Bankenkrise an der Wall Street oder die Unsicherheit bei den Wahlen die Anleger erschrecken. Wenn das Land versucht, die 2 Milliarden Dollar zu refinanzieren, ist es vom Finanzmarkt ausgeschlossen. Ohne genügend Dollars und ohne neuen Kredit gerät es in Zahlungsverzug und landet in der Notaufnahme des IWF. Wie in den meisten Notaufnahmen ist das, was folgt, nicht angenehm anzusehen. Die Regierung kürzt die öffentlichen Ausgaben, sorgt für soziale Unruhen und steht vor langwierigen Verhandlungen mit ausländischen Gläubigern. Kurz gesagt, das Land ist in eine tiefe finanzielle, wirtschaftliche und soziale Krise gestürzt. Nicht in der Lage, langfristige Kredite aufzunehmen Ratingagenturen wie Moody's und S&P Global wissen dies im Voraus und geben den Ländern eine niedrige Kreditwürdigkeit unter "Investment Grade". Infolgedessen sind ärmere Länder nicht in der Lage, langfristige Kredite aufzunehmen. Regierungen müssen langfristig investieren, aber kurzfristige Kredite zwingen die Regierungen zu kurzfristigem Denken und Investieren. Arme Länder zahlen auch sehr hohe Zinsen. Während die US-Regierung weniger als 4 Prozent pro Jahr für 30-jährige Kredite zahlt, zahlt die Regierung eines armen Landes oft mehr als 10 Prozent für fünfjährige Kredite. Der IWF seinerseits rät den Regierungen ärmerer Länder, sich nicht viel Geld zu leihen. In der Tat sagt der IWF der Regierung: Es ist besser, auf Bildung (oder Strom, sauberes Wasser oder asphaltierte Straßen) zu verzichten, um eine zukünftige Schuldenkrise zu vermeiden. Das ist ein tragischer Rat! Es führt eher zu einer Armutsfalle als zu einer Flucht aus der Armut. Die geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva, und der Präsident der Weltbank, David Malpass, während eines Panels der Weltbank in Washington, 10. Februar 2020. (IWF/Cory Hancock) Die Situation ist unerträglich geworden. Der ärmeren Hälfte der Welt wird von der reicheren Hälfte gesagt: Dekarbonisieren Sie Ihr Energiesystem; Gewährleistung der allgemeinen Gesundheitsversorgung, der Bildung und des Zugangs zu digitalen Diensten; Schützen Sie Ihre Regenwälder; Gewährleistung von sauberem Wasser und sanitären Einrichtungen; und mehr. Und doch sollen sie das alles irgendwie mit einem Rinnsal von fünfjährigen Krediten zu 10 Prozent Zinsen tun! Das Problem liegt nicht bei den globalen Zielen. Diese sind in Reichweite, aber nur, wenn die Investitionsströme hoch genug sind. Das Problem ist der Mangel an globaler Solidarität. Ärmere Länder brauchen 30-jährige Kredite zu 4 Prozent, keine fünfjährigen Kredite zu mehr als 10 Prozent, und sie brauchen viel mehr Finanzierung. Vereinfacht gesagt, fordern die ärmeren Länder ein Ende der globalen Finanzapartheid. Mehr Geld zu besseren Konditionen Es gibt zwei wichtige Möglichkeiten, dies zu erreichen. Der erste Weg besteht darin, die Finanzierung durch die Weltbank und die regionalen Entwicklungsbanken (wie die Afrikanische Entwicklungsbank) etwa zu verfünffachen. Diese Banken können Kredite mit einer Laufzeit von 30 Jahren und rund 4 Prozent aufnehmen und zu diesen günstigen Konditionen an ärmere Länder weiterverleihen. Der chinesische Präsident Xi Jinping und US-Präsident Joe Biden bei ihrem ersten direkten Treffen am 14. November 2022 auf dem G20-Gipfel in Bali, Indonesien. (Weißes Haus, Wikimedia Commons, gemeinfrei) Doch ihre Operationen sind zu klein. Damit die Banken expandieren können, müssen die G20-Länder (einschließlich der USA, Chinas und der EU) viel mehr Kapital in diese multilateralen Banken stecken. Der zweite Weg besteht darin, das Bonitätsbewertungssystem, die Schuldnerberatung des IWF und die Finanzmanagementsysteme der Kreditnehmerländer zu verbessern. Das System muss auf eine langfristig nachhaltige Entwicklung ausgerichtet werden. Wenn ärmere Länder in die Lage versetzt werden, Kredite für 30 Jahre statt für fünf Jahre aufzunehmen, werden sie in der Zwischenzeit nicht mit Finanzkrisen konfrontiert sein. Mit der richtigen langfristigen Kreditstrategie, unterstützt durch genauere Kreditratings und bessere Beratung durch den IWF, werden die ärmeren Länder Zugang zu viel höheren Strömen zu viel günstigeren Bedingungen erhalten. Die wichtigsten Länder werden in diesem Jahr vier Treffen zum Thema globale Finanzen abhalten: im Juni in Paris, im September in Delhi, im September bei den Vereinten Nationen und im November in Dubai. Wenn die großen Länder zusammenarbeiten, können sie das lösen. Das ist ihre eigentliche Aufgabe, anstatt endlose, zerstörerische und katastrophale Kriege zu führen. Jeffrey D. Sachs ist Universitätsprofessor und Direktor des Center for Sustainable Development an der Columbia University, wo er von 2002 bis 2016 das Earth Institute leitete. Er ist außerdem Präsident des U.N. Sustainable Development Solutions Network und Kommissar der U.N. Broadband Commission for Development. Er war Berater von drei Generalsekretären der Vereinten Nationen und ist derzeit als SDG-Anwalt unter Generalsekretär Antonio Guterres tätig. Sachs ist der Autor von A New Foreign Policy: Beyond American Exceptionalism (2020). Weitere Bücher sind: Building the New American Economy: Smart, Fair, and Sustainable (2017) und The Age of Sustainable Development (2015) mit Ban Ki-moon. Dieser Artikel stammt aus The New World Economy. Die Ansichten sind ausschließlich die des Autors und können die Ansichten von Consortium News widerspiegeln oder auch nicht.
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